北京时辰周六晚间，伯克希尔·哈撒韦公司发布2024财年年报，以及每年一封的巴菲特激动信。

财报涌现，伯克希尔·哈撒韦公司前年四季度的营运利润达到145.3亿好意思元，同比增长71.34%，全年营运利润达到474.37亿好意思元。再加上“股神”在投资市集的多数浮盈，伯克希尔·哈撒韦公司2024财年的包摄激动净利润达到889.95亿好意思元。毫无疑问，巴菲特本东谈主并不心爱这种算法。

备受温雅的现款水平也进一步提高。截止前年底，伯克希尔的现款/短期国债等流动性储备达到创记录的3342亿好意思元。与上个季度一样，伯克希尔在2024年第四季度莫得进行股票回购，公司流露在截止2月10日的第一季度也莫得进行股票回购。这马虎在示意，巴菲特以为伯克希尔的股价还是高于其内在价值。

巴菲特在激动信中评价称， 2024年伯克希尔的发达超出预期，尽管189家运营企业中有 53%出现了收益下降。但由于国债收益率的改善，伯克希尔的投资收入得到可预测的大幅增长，咱们大幅增多了对这些高度流动的短期证券（好意思国国债）的抓有。

伯克希尔也在财报中流露，预估上个月荼毒洛杉矶部分地区的野火将导致约13亿好意思元的税前耗费。

手脚“股市常青树”的上风，每年这时亦然巴菲特骄气耐久投资文告的工夫。2024年伯克希尔-A股价陆续高涨25.5%，是以自1965年运行算起的年化复合收益率为19.9%，1964年于今的总收益率则达到惊东谈主的5,502,284%。相似在前年，伯克希尔的市值初次冲破万亿好意思元关隘。

（伯克希尔年线图，开端：TradingView）

这份年报的重头戏，依然是巴菲特的激动信。还是94岁乐龄的“股神”，恰是通过这封一年一度的长文，系统性地态状他对股票市集、群众财富又有了哪些心多礼会。

巴菲特也在信中开玩笑称，他当前还是94岁了，距离格雷格·阿贝尔接替他担任首席扩充官并撰写年度激动信的时辰应该不会太长了。

看点一：手头多量现款 巴菲特强调看好股票

前年一整年，除了束缚加仓被“套牢”的西方石油，伯克希尔鲜有大手笔买入。反倒是大幅砍仓苹果公司、好意思国银行的抓仓激发温雅。

证据上周公布的13F涌现，2024年末，伯克希尔的前5大股票抓仓依然是好意思国运通、苹果、好意思国银行、厚味可乐和雪佛龙5家公司，占总体仓位的比例从79%下降至71%。

（伯克希尔前五大股票抓仓2024年收益情况）

截止前年底，伯克希尔的现款水平又创下3342亿好意思元的历史新记录。

对于近一年翻倍暴增的流动性水平，巴菲特在激动信中是这样说的：

尽管一些驳斥员当前以为伯克希尔的现款头寸额外高，但你们的大部分资金仍然投资于股票。这种偏好不会转换。天然咱们在可交往股票中的统统权前年从3540亿好意思元下降到2720亿好意思元，但咱们非上市受控股票的价值有所增多，何况仍然纷乱于可交往投资组合的价值。

他进一步走漏，伯克希尔激动不错宽解，咱们将耐久将他们的大部分资金投资于股票——主淌若好意思国股票，尽管其中好多将领有进击的海外业务。伯克希尔耐久不会更心爱现款等价物质产的统统权，而不是领有好的企业，非论是控股的如故部分领有的。

若干有点令东谈主失望的是，除了提到短期好意思债收益率外，巴菲特并莫得证实我方抓有那么多现款（现款等价物）意欲何为。

看点二：流露将增抓日本商社

如财联社前瞻预期中提到的那样，巴菲特陆续在激动信中大谈日本股市。

巴菲特走漏，伯克希尔在2019年7月初次购买了日本五大商社的股票。之前仅仅看了他们的财务记录，并对股票价钱之低感到骇怪。跟着时辰的推移，伯克希尔对这些公司的钦佩之情抓续增长。

他惊奇称：“这五家公司在顺应的时候增多股息，在合理的时候回购我方的股票，他们的高管在薪酬谋略上远莫得他们的好意思国同业那么激进。”

巴菲特强调，对这五家公司的抓股是耐久的，伯克希尔奋力于扶直他们的董事会。一运行，咱们曾得意将伯克希尔的抓股保抓在每家公司股份的10%以下。但当接近这个鸿沟时，这五家公司得意适度舒服这个上限。跟着时辰的推移，改日可能会看到伯克希尔对统统五家公司的抓股略有增多。

截止前年底，伯克希尔对日本五大商社的总投资资本（以好意思元计较）为138亿好意思元，市集价值达到235亿好意思元。需要证实的是，伯克希尔是通过刊行日元债来购买日股，是以不受汇率浮动的影响。

巴菲特瞻望，格雷格和他的继任者将抓有这些日本头寸“数十年”，伯克希尔将找到其他表情在改日与这五家公司配合。

“股神”也骄气称，预期2025年从日本投资中获取的股息收入将达到约8.12亿好意思元，而日元债的利息资本约为1.35亿好意思元。

看点三：年度激动会

与前年一样，本年伯克希尔激动会的舞台上依旧只须3东谈主：巴菲特 、格雷格·阿贝尔，以及阿吉特·贾恩，其中摊派保障业务的阿吉特·贾恩将只出席上昼的问答。

本年的激动会将于奥马哈当地时辰5月3日举行。现场会有官方控制《伯克希尔60年》，据巴菲特所说这是一册“放肆的历图书”。

问答阶段的日程表也有变化，本年将稍许提前至当地时辰清早8点，上昼场抓续至10点30分。休息半小时后，巴菲特和阿贝尔将开启第二场问答，抓续至下昼1点。

小花絮：巴菲特拄拐杖了

在激动信的临了，巴菲特流露我方的妹妹伯蒂（前年激动信的十足主角！）将会带着两个犬子一同参预奥马哈的年度约会。伯蒂还是91岁了，两东谈主会按照商定在星期天打电话，研究“老年的乐趣”，以及相比两东谈主拐杖的相对优点。

巴菲特玩笑称，对他而言，拐杖着力仅限于幸免脸朝下落倒。

这封投资者翘首以盼的公开信，有以下这些看点，粉碎错过：

对于事迹：

1、2024财年的包摄激动净利润达到889.95亿好意思元，较上年同时有所下降；2024年全年贸易利润增长27%，达到474.37亿好意思元。

2、截止前年底，伯克希尔的现款水平又创下3342亿好意思元的历史新记录。

3、2024年伯克希尔每股市值的增幅为25.5%，标普500指数为增长25个百分点。

4、耐久来看，1965-2024年，伯克希尔每股市值的复合年增长率为19.9%；

5、1964-2024年伯克希尔的市值增长率是令东谈主吃惊的5,502,284% ，也即是550,22倍。

对于投资：

6、权利投资的总公允价值71%汇集在好意思国运通、苹果、好意思国银行、雪佛龙和厚味可乐公司；

7、巴菲特称，伯克希尔 “耐久” 会将绝大部分激动资金投资于股票，何况耐久不会偏好抓有现款，而会聘用领有或投资优质企业；

8、截止前年底，对日本五大商社的投资为235亿好意思元，资本138亿好意思元，跟着时辰的推移，其对五家公司的统统权可能会有所增多；

9、在第四季度出售了101亿好意思元的股票证券，买入34亿好意思元，这是纠合第九个季度成为股票净卖家；

对于年度激动会：

10、本年的激动会将于奥马哈当地时辰5月3日举行；

11、台上依旧只须3东谈主：巴菲特 、格雷格·阿贝尔，以及阿吉特·贾恩；

其他：

12、伯克希尔哈撒韦公司因洛杉矶大火耗费13亿好意思元；

13、巴菲特在本年致激动公开信中未说起东谈主工智能、英伟达、比特币、芯片等话题开云体育。